История. Финансовый коллапс 1907 года в США
Сегодня, когда еще не закончился финансовый кризис, было бы актуальным поговорить об истории финансовых кризисов. Мне кажется, что со временем сама схема несколько эволюционирует, но некоторые устоявшиеся принципы все равно остаются нерушимыми, поэтому в данной статье поговорим о панике 1907 года. Именно так назвали кризис в США, который оказался самым жестоким и беспощадным среди всех финансовых падений, которые были до этого. В результате коллапса серьезные проблемы были сразу у девяти стран.
Именно тогда очень ярко стала видна хрупкость частных банков, а события, которые произошли, послужили толчком к созданию ФРС. Сегодня эта организация играет роль центрального банка в Америке. Кстати, паника 1907 года реально дала понять всем, какой силой обладали олигархи, а если быть точным, то одного из них – Джона Пирпонта Моргана-старшего. Именно этот человек рискнул спасти экономику США, причем действовал наудачу, в результате чего финансовая система США была спасена от неминуемого краха.
Кто такой Джон Пирпонт Морган-старший?
Немалый вклад в становление этого успешного человека внес в свое время отец Джона. После смерти отца Джон стал наследником и полноправным владельцем бизнеса в США и Великобритании. Особых проблем в финансовый кризис США в плане знаний Морган-старший не испытывал, поскольку изучал банковское дело с самого детства. А когда достиг зрелого возраста, то успешно заменил своего отца в семейном бизнесе.
Но вряд ли бы Морган смог побороть финансовый кризис США, если бы не имел серьезного влияния. Свою империю он начал строить с пониманием, что нужно взять контроль над крупными банками.
В то время считалось достаточно перспективно заниматься железными дорогами, и Джон именно туда направил свои усилия. Кстати, железными дорогами занимались многие олигархи того времени: Рокфеллер, Карнеги и некоторые другие. Но Морган не просто финансировал средства в строительство железных дорог. Он планировал постепенно выкупать железные дороги и компании, что в перспективе должно было принести ему полный контроль над ними. Такой контроль позволял многое тем, кто действовал от имени Моргана. Постепенно финансовая империя Моргана разрасталась, и закончилась строительством стального треста «Ю.С. стил корпорэйшн». Это было в 1900 году.
Но, как и во всех других случаях, это была не просто компания, которая занималась сталью. Это была корпорация, которая контролировала всю металлургическую промышленность США. Понятно, что Морган-старший со временем стал знаменитым и о нем говорили не иначе как «великий», «могущественный».
После этого Джоном были созданные и другие не менее могущественные корпорации, но постепенное вмешательство в эти дела государства ограничили его возможности. В частности, вышли антитрестовские законы, а также изменилась банковская структура, в результате чего Морган был не в силах сделать из созданных им корпораций монополии.
Как начиналась паника?
Большинство современных экономистов считают, что финансовый кризис США 1907 года произошел по причине того, что в 1906 году банк Англии увеличил учетную ставку в два раза. Все это послужило причиной массового оттока капитала из США. А с наибольшей силой это произошло весной и летом 1907 года. Как часто бывает в таких случаях, многие не воспринимали финансовый кризис США, и думали, что это всего лишь коррекция, и скоро опять начнется фаза роста. Но уже осенью финансовый кризис США громыхнул с такой силой, что многие поняли – пришел конец.
Проблемы стали увеличиваться с падением цен на нефть. А вместе с этим стали падать акции медного концерна «Юнайтед куппер». Многие брокерские фирмы, которые имели акции данного концерна в избытке, «пошли ко дну». После этого стали падать позиции коммерческих банков. Понятно, что все эти события были увязаны с положением концерна и брокеров. Ситуация настолько осложнилась, что в создавшейся обстановке чуть не пошла по швам вся банковская система страны, экономика и биржа.
Усугубление ситуации
Сначала произошел обвал курса акций. Больше всего подвергся спаду индекс Доу-Джонса, который упал на 40% по акциям промышленных компаний и по акциям Ж/Д компаний на 33%. Такого хаоса на Нью-Йоркской фондовой бирже уже не было давно. На памяти многих финансистов были различные передряги и финансовые неурядицы, но чтобы до такой степени, такого не было. Все процентные ставки по кредитам невероятно выросли. Причиной этого был большой размер выплачиваемых процентов за ссуду, который составлял 4% в день.
Более мелкие банки стали закрывать свои представительства в крупных банках, наподобие Нью-Йоркского банка и т.д. Ведь эти крупные банки были для мелких банков чем-то наподобие центральных банков. Но это было еще пол беды. Толпы людей поспешили в банки, чтобы забрать свои деньги.
Финансовый кризис США ощутился, когда началась паника среди людей. Перед банками стояли очереди желающих забрать свои «кровные», поэтому банками были приняты меры по ограничению выдачи наличных денежных средств. Менеджеры убегали, а банки объявляли о своем банкротстве. Все это дало толчок к развитию банковского кризиса. А отсюда по цепочке стала рушиться расчетная система всей страны. Бывший в то время популярным способ оплаты с помощью банковских чеков постепенно терял свою популярность. Люди боялись того что банк, на который выписан чек, будет не в состоянии сделать выплаты по нему наличными, либо то, что банк со дня на день и вовсе могут объявить банкротом.
Постепенно такая ситуация вылилась в то, что стал остро ощущаться дефицит наличных денежных средств. А со временем большинство и вовсе стали гнаться за золотом. Вот тогда, собственно, и наступил финансовый кризис США, или, как его еще называют, кризис денежного обращения.
«Великий», который спас экономику США
Чтобы хоть как-то сбавить тем развития кризиса казначейство было вынуждено разместить крупную сумму наличных денежных средств в наиболее значимых банках страны. Все это было сделано для того, чтобы погасить панику. Но даже такие вынужденные меры не принесли должного успеха. И тогда правительство решило просить помощи у Джона Моргана-старшего. И именно этот финансовый кризис 1907 года в США, показал, насколько могущественный был этот человек.
Все антитрестовские компании, которые проводились правительством США с целью не допустить монополизации различных сфер экономики было вынуждено пойти на поклон к одному из наиболее могущественных олигархов того времени – Джону Пилпорту Моргану-старшему.
Справедливости ради стоит отметить, что в то время финансовая империя великого олигарха тоже испытывала значительные трудности. Акции стального треста упали более чем наполовину. Но спасло то, что Морган заранее позаботился о накоплении большого запаса ликвидных средств. И все эти деньги в нужный момент были направлены на погашение тех проблем, которые предстояло решить в связи с кризисом.
Все деньги Морган дал в качестве кредита банкам, которые нуждались в ликвидных средствах. Привлекательность такого кредита заключалась в том, что нужно было платить всего 10% годовых. Кроме того, были гарантии, что будет досрочная выплата процентов тех структур, деньги которых размещались в его банках. Морган попросил (а в то время его просьба приравнивалась к приказу) наиболее крупных биржевых игроков несколько поубавить пыл в продаже акций.
Именно в это время наступила вершина могущества Моргана. Все усилия правительства, которые были направлены на погашение диктатуры Моргана и таких, как он сам, свелись на нет. То есть, фактически, правительство признало диктатуру великого финансиста. Причем, власть Моргана признало не только правительство. Все конкуренты, владельцы финансовых компаний, железных дорог, - все они бежали к «Великому» и предлагали свои средства. А Морган лишь умело руководил всем этим сообществом, отдавая приказы, вынося решения и изъявляя свою волю. Все это он делал в достаточно грубой, жесткой форме, но даже несмотря на это ситуация в стране уже к декабрю месяцу значительно выровнялась.
Предпосылки создания ФРС
Немало времени понадобилось после паники 1907 года для того, чтобы финансовая система США была реструктурирована и высшие должностные лица осознали необходимость создания финансовой структуры, которая выполняла бы роль Центрального Банка США. Лишь в 1913 году после ряда жарких дискуссий и баталий тогдашний Президент В.Вильсон подписал закон о создании ФРС. Прошло уже много лет, но до сих пор эта организация занимает центральное место среди финансовых структур в США. Те финансовые перипетии, которые пришлось испытать стране во время финансового кризиса США, вынудили создать сложную систему из 12 резервных банков, которые располагались в разных местах, но центральный пункт управления находился в Вашингтоне.
Но особенность вновь созданной структуры заключалась в том, что ФРС была независимой от правительства. В таких условиях получалось, что те финансовые организации, которые входили в структуру ФРС, были одновременно и владельцами резервных банков. Только была одна особенность. Председатель ФРС назначался президентом после одобрения кандидатуры сенатом. Именно тогда и стала функционировать система тройной защиты: золото, эмиссия и гарантии государства.
По решению ФРС все коммерческие банки были обязана размещать свои резервы только в резервных банках. Именно таким образом решилась проблема сохранения устойчивости банковской системы. Если говорить другими словами, то ФРС получила полную власть над банками страны. Причем, национальные банки обязательно должны были входить в структуру ФРС. В результате таких преобразований ФРС стала расчетным центром всей Америки.
Совместно с этим на ФРС легла обязанность предотвращать финансовые кризисы в США, наподобие того, который произошел в 1907 году. Кроме этого, одной из приоритетных задач стала работа по предотвращению макроэкономических спадов. Чтобы решать все эти задачи ФРС руководствуется методикой, в которую входит три основных инструмента. За счет этого ФРС может воздействовать как на банки в частности, так и на экономику страны в целом. Вот эти инструменты:
• Процентные ставки. Думаю, на сегодняшний день манипуляции с размером процентных ставок являются одними из самых популярных мер воздействия на национальную экономику не только в США, но и во многих других странах. Когда нужно, ФРС снижает процентные ставки по кредитам для коммерческих банков. За счет этого коммерческие банки более охотно кредитуют своих клиентов. А в конечном итоге все это сильно повлияет на спрос
• Нормы обязательного резервирования. Когда ФРС будет снижать эти нормы, то за счет этого будут увеличиваться собственные ликвидные средства банков, и за счет этого, как правило, увеличиваются ссуды реальному сектору
• Операции на открытом рынке. Наравне с регулированием процентных ставок данный инструмент является очень эффективным в плане поддержания должной стабильности в финансовой системе страны. Когда проводят данную операцию, то предлагают более выгодные условия покупки ценных бумаг коммерческим банкам. За счет этого опять же в коммерческих банках появляются свободные средства, итогом чего будет повышаться спрос и активность
Комплексное использование всех этих инструментов и обеспечивает финансовую стабильность США.
Зачем изучать историю мировых финансовых кризисов?
Как считают многие специалисты, главной причиной мирового финансового кризиса США, да и других финансовых коллапсов заключается в диспропорции в развитии рыночных отношений. В результате этого экономика страны уже не может идти по тем путям развития, по которым шла раньше и развитие на прежней основе уже в принципе невозможно. Если говорить на языке трейдера, то идет восходящий тренд, который не может длиться вечно и когда-то тренду необходимо будет передохнуть. Наступит коррекция. И лишь после этого наступит очередная восходящая волна (рис 1).
Для трейдера очень важно проанализировать финансовый кризис США, да и вообще, любой другой. Все дело в том, что деятельность тредера построена на анализе, в отличие от того же политика.
Что нужно анализировать:
1. Сроки, на которые осуществлялось инвестирование
2. Отрасли экономики
3. Страны, в которых находятся объекты, в которые осуществляются инвестиции
В заключение предлагаю ознакомиться с алгоритмом инвестиций от конца одного финансового кризиса и до начала другого (рис 2)
